RAPPORT ANNUEL 2017 NEOPOST 47

UNE MARGE OPÉRATIONNELLE PRÉSERVÉE Le chi re d a aires 2017 s est inscrit en recul de 4,1% à 1112 millions d euros, refl étant un petit e et périmètre de +0,2%, un e et de change négatif de 2,1% et une croissance organique qui ressort à -2,2%. Malgré cette baisse, la marge opérationnelle courante du Groupe hors charges liées aux acquisitions s est maintenue à 18,2%. En particulier, la marge opérationnelle courante de SME Solutions a légèrement progressé, à 21,9%, grâce notamment au programme d optimisation des coûts qui a permis de réaliser 21 millions d euros d économies supplémentaires en 2017. Cela porte le total de la baisse des coûts à 57 millions d euros en trois ans, conformément à l objectif qui était d atteindre au moins 50 millions.

UN RÉSULTAT NET EN HAUSSE Au total, le résultat opérationnel courant hors charges liées aux acquisitions a atteint 202 millions d euros contre 216 millions d euros en 2016. Le Groupe a bénéfi cié de la baisse du taux d imposition aux États-Unis et de la suppression de la taxe sur les dividendes en France, ce qui a permis d économiser 36 millions d impôts par rapport à 2016, si bien que le résultat net part du Groupe a progressé de 13,2% à 134 millions d euros. Cela représente un taux de marge nette (résultat net/chi re d a aires) de 12%.

UNE FORTE GÉNÉRATION DE CASH-FLOW Neopost a généré en 2017 un cash-fl ow opérationnel après investissements de 149 millions d euros, en hausse de 2 millions d euros par rapport à 2016,

alors même que les investissements ont progressé de 17 millions d euros. Grâce à cette génération de trésorerie et à la baisse du dollar, l endettement net du Groupe qui reste totalement adossé aux fl ux futurs des activités de leasing et de location est passé de 763 à 675 millions d euros. Le ratio d endettement est tombé sous les 60% tandis que le ratio de couverture de la dette nette par l Excédent Brut d Exploitation s est amélioré, passant de 2,6 à 2,4. La structure fi nancière du Groupe s est donc renforcée au cours de l exercice.

Réduction de coûts en cumul par rapport à 2014

Résultat net part du Groupe Endettement net Ratio de levier fi nancier

Marge opérationnelle courante

Cash-fl ow opérationnel net après investissements